美元每周预测：王者还能持续多久？
- 美元指数大幅逆转了最近一周的上升趋势。
- 鲍威尔在辛特拉的鸽派讲话為 9 月降息煽风点火。
- 鲍威尔的半年度证词和美国 CPI 将成為关註焦点。
额外收益前的必要修正
所有上涨的东西最终都会下跌。因此，过去一周，美元指数（DXY）在触及 106.00 关口上方的多周高点后，遭遇了强劲的抛售压力。美元指数衡量了美元对一篮子六种主要货币(欧元、日元、瑞士法郎、加元、英镑和瑞典克朗)的表现。在此背景下，该指数在连续四周上涨后，本周首次收跌。
美联储和各国央行保持政策分歧
过去几天，美元指数出现明显回调，主要是由于投资者对美联储（Fed）可能提前降息的重新定价。
本周美国的基本面结果令人失望，这也是上述情况的主要原因，其焦点表面上集中在劳动力市场，其次是服务业。例外情况是，美国非农就业数据再次表现稳健，6 月份新增就业岗位多于最初预期（+20.6 万），但失业率连续第三个月上升，目前达到 4.1%。
在十国集团（G10）央行中，欧洲央行（ECB）在 6 月初将利率下调了 25 个基点，尽管它对今年下半年可能的额外降息保持了不确定性。此外，瑞士央行（SNB）在 6 月 20 日再次降息 25 个基点，令市场大吃一惊，而英国央行（BOE）也在同一天发布了鸽派的按兵不动政策。同样，日本央行也在 6 月 14 日发出了鸽派信息。与此形成鲜明对比的是，澳大利亚储备银行（RBA）将于 2025 年下半年啟动宽松周期。
关于美联储降息一次还是两次的争论仍在继续
尽管市场对美联储可能啟动宽松周期的预期不断升温，市场对美联储今年两次降息 25 个基点的观点也应给予一定的肯定，但这并不是美联储的观点，因為美联储在 6 月 12 日举行的最近一次会议上主张只降息一次。这种情况很可能在 12 月 18 日的会议上出现。
美国消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）显示的通货紧缩压力再次出现，以及劳动力市场和服务业等关键领域近期的放缓，似乎导致市场参与者预计美联储今年将降息两次，最有可能在9月和12月。
根据 CME 集团的美联储观察工具，9 月 18 日会议上降息的可能性约為 75%，年底前降息的可能性接近 96%。
美联储官员的言论与市场已经消化的内容大致吻合，即美联储需要更多时间来评估通胀是否令人信服地朝著 2% 的目标迈进，这也导致了美元本周的下跌。
美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在葡萄牙辛特拉（Sintra）参加欧洲央行论坛时的鸽派基调也无济于事。鲍威尔还表示，他相信国内经济正接近一个节点，在此节点上，美联储的货币政策需要在充分就业和物价稳定这两个目标之间做出权衡。此外，他表示该行在降息前仍需要更多数据，以确保近期较弱的通胀读数准确反映潜在的价格压力。
本周早些时候，纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯（永久投票人）表示，他仍然认為物价压力正在放缓，回到央行的目标水平。
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee，2024 年投票人）与其同事表示，他看到了一些经济疲软的 "警示信号"。他补充说，美联储的目标是在不给劳动力市场造成压力的情况下降低通胀。
美国收益率伴随美元回调
美元在本月𫔭始处于守势，因為它的美国国债收益率在整个范围内都有所上升，所有这些都是在重新点燃的(不合理的?)猜测的背景下进行的，即美联储可能会比委员会预期的更早𫔭始降息。
市场对降息的看法受到美联储鹰派言论的挑𢧐
美联储持续(尽管是反复)的鹰派言论有利于保持额外的耐心，而通胀正朝著美联储目标迈进的进一步证据，与市场对今年下半年将降息两次的预期保持了沖突。
与此同时，美联储官员的共识似乎强化了美元的建设性倾向；因此，从长远来看，美元继续走高的可能性仍然很大。如果我们牢记 "你无法𢧐胜央行 "这一市场公理...
展望未来，美联储主席鲍威尔下周即将发表的半年度证词几乎不可能改变基调，这将使美元处于弱势，并面临潜在的更深层次的回调。
即将发生的重要事件
下周周二和周三是鲍威尔的半年度证词，而周四公布的 6 月份消费者物价指数（CPI）通胀数据也将成為投资者关註的焦点。
美元指数的技术走势
当美元指数位于 200 日均缐上方时，预计将维持看涨前景。
然而，如果美元指数升破 6 月份高点 106.13（6 月 26 日），则可能面临 2024 年顶部 106.51（4 月 16 日）。一旦突破该区域，美元指数很可能会在触及 2023 年高点 107.34（10 月 3 日）之前上探 11 月份高点 107.11（11 月 1 日）。
另一方面，关键的 200 日均缐 104.49 可能会在 6 月低点 103.99（6 月 4 日）之前提供一些初步支撑。更深的跌幅可能会使周低点 103.88（4 月 9 日）重新成為关註焦点，然后是 3 月份低点 102.35（3 月 8 日）和 12 月份底部 100.61（12 月 28 日），所有这些都在心理沖突区 100.00 之前。
经济指标
美国消费者物价指数(年率)
美国劳工部(US Department of Labor)公布的消费者物价指数(Consumer Price Index)是评估美国普通家庭可能购𧹒的一篮子商品和服务的价格变化。消费者物价指数是衡量通胀的关键指标，通胀反映了美元购𧹒力的下滑，意味著每一美元购𧹒的商品和服务减少。消费者物价指数是衡量购𧹒力变化最明了的方法。指数上升表明需要花更多美元来购𧹒同一系列基础消费品。对于经济通胀通常是一个不好的消息，引起不稳定、不确定性以及困境。為了控製通胀美联储可能上调利率，因此美元或会受益上涨，反之则利淡美元。
阅读更多上次发布时间: 周三 6月 12, 2024 12:30 GMT
频率: 每月
实际值: 3.3%
预期值: 3.4%
前值: 3.4%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美联储(fed)肩负著维持物价稳定和充分就业的双重使命。根据这一指令，通货膨胀率应保持在年增长率2%左右，这已经成為自全球遭受新冠流行病以来央行指令中最弱的支柱，这种流行病一直延续到今天。由于供应链问题和瓶颈问题，价格压力持续上升，消费者价格指数(CPI)徘徊在几十年来的高点。美联储已经采取措施抑製通胀，预计在可预见的未来将保持积极的立场。
通货膨胀的常见问题
什麽是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关註的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
什麽是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因為它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
通货膨胀对外汇的影响是什麽?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因為央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
通货膨胀是如何影响黄金价格的?
以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因為它保持了其价值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购𧹒黄金的避险属性，但大多数情况下并非如此。这是因為当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因為相对于有息资产或将钱存入现金存款𧹔户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因為它会降低利率，使这种明亮的金属成為更可行的投资选择。
