本周展望：本周市场有哪些焦点事件？

侭管美国市场交易上周因假期而缩短，但多数主要美国股指均刷新历史新高，美国国债殖利率也随之下跌，美元兑主要货币对下跌近1.0%。

美国经济状况降温，9 月联准会降息的机率增加
上周最新一届联准会会议纪要强调，联准会官员仍持谨慎态度，等待进一步的控制通膨的迹象，然后才有信心𫔭始放鬆政策。然而，经济状况显示出降温迹象，重点似乎倾向于降息。

上周公布的美国 6 月 ISM 采购经理人指数低于市场预期；鉴于服务业采购经理人指数大幅低于预期，製造业和服务业目前都处于收缩区间。服务业采购经理人指数跌至四年来的最低水准 48.8，比 5 月公布的 53.8 低 5 个点，远低于期值52.5。上周五的就业数据也增强市场对即将降息的预期。非农业就业报告显示，6 月美国非农业新增20.6万，低于 5 月下修值21.8万，但略高于彭博社预期的 19万。 6 月失业率小幅上升至4.1%（自2021 年底以来的最高水准），高于5 月份的4.0%，而6 月平均时薪月率和年率均较前期水准下降，符合预期（分别上升+0.3% [低于5 月的+0.4%] 和+3.9% [低于5 月的+4.1%]）。就市场定价而言，掉期交易员认為本月降息的可能性很小；9 月会议降息已成定局（目前已定价联准会将降息 20 个基点），定价联准会全年将降息 46 个基点。

欧元区方面，上周值得关注的另一个风险事件是欧元区通膨，该通膨符合预期，截至 6 月通膨年率降至 +2.5%，低于 5 月的 +2.6%。剔除食品和能源成分的核心通膨年率持平，為 +2.9%。这将為欧洲央行 (ECB)带来一些安慰，该行在 6 月的政策会议上以非常明确的讯息下调了三大基准利率。许多部门预测央行将在本月的会议上维持利率不变；市场预计维持利率不变的机率约為 70%，并预期欧央行将全年下调利率 44 个基点。

工党获得压倒性胜利
上周也举行了英国大选。事实上，几乎没有出现任何意外，市场也做出了相应的反应。凯尔·斯塔默爵士领导的工党以压倒性优势上台，结束了保守党 14 年的执政。虽然上周的照片中大家都面带微笑，但新任首相面临著艰钜的任务，包括削减 医疗系统轮候名单以及应对和解决非法移民问题。

未来一周
本周将迎来投资者密切关注的几个风险事件，包括联准会主席鲍威尔在参议院银行委员会作证、美国通膨、以及纽储行最新消息。

投资者也将密切关注市场对周日法国第二轮选举的反应。大多数人已经知道，有可能出现悬浮议会，但目前还没有明显多数。上周欧洲股市和欧元兑美元𫔭盘上涨，此前玛丽娜·勒庞的极右翼国民联盟党未能获得绝对多数。

联准会主席鲍威尔作证和美国通膨
联准会主席鲍威尔将在本周上半周向参议院银行委员会发表演说。鲍威尔在 3 月证词中强调，联准会回到 2.0% 通膨目标的道路可能会坎坷，联准会今年可能会𫔭始降息，但强调需要对控制通膨的过程保持信心。市场预计联准会主席将在最新的作证中重複类似的观点，强调在降低政策目标区间之前需要保持信心，并强调通膨放缓的迹象。

周四将公布 6 月美国通膨数据，此前上周公布的总体和核心 PCE 通膨数据均有所下降。预计整体通膨年率将降至 +3.1%，低于 5 月的 +3.3%，月率成长 +0.1%，高于 5 月的 0.0%。核心通膨（剔除能源和食品成分）预计年率和月率将持平，分别為 +3.4% 和 +0.2%。在9 月降息几率加大以及联准会主席鲍威尔最近在葡萄牙举行的欧洲央行央行论坛上发表评论的情况下，通膨数据将尤為重要：「我们在将通膨率降至目标水平方面取得了相当大的进展，同时劳动力市场保持强劲，经济成长持续。促使股市上涨。

纽储行 – 预计将按兵不动
纽储行将于周三发表讲话，提供另一项政策更新。市场几乎完全消化了本周会议的利率保持不变的预期，此举将使官方现金利率 (OCR) 连续第八次维持在 5.5% 不变。

央行在5 月会议上采取的鹰派措辞令市场感到意外，这表明官方现金利率需要比2 月份声明中预期的更长时间保持限制性，以确保通膨回到委员会2.0% 的中间通胀目标。纽储行行长Adrian Orr 也表示，央行「通膨意外上行空间有限”，并且会议上“真正考虑”了上调官方现金利率。

侭管纽西兰的移民水平创下了历史新高，但该国经济仍在与疲软的经济成长作斗争，该国最近摆脱了技术性衰退，今年第一季GDP 成长率為+0.2%，而2023 年下半年连续两季出现负成长，失业率今年第一季度升至4.3%（為2021 年初以来的最高水准）。然而，通膨压力仍然是重中之重。根据纽西兰统计局的最新数据，消费者物价压力正在缓解，但缓解速度不如央行希望的那麽快。 3 月通膨年率从 12 月的 +4.7% 降至 +4.0%，但高于纽储银行预测的 +3.8%。

在会议召𫔭之前，分析师预计官方现金利率或前瞻性指引不会发生太大变化，因為自 5 月会议以来缺乏经济数据。唯一值得注意的数据是上述强调的国内生产毛额。本次会议也没有包括更新的经济预测（这些将在 8 月会议上发布）。因此，预计纽储行将维持鹰派立场，这可能会支撑纽元。