欧洲央行是否会谨慎降息？

市场普遍预计，欧洲央行将在周四的会议上（北京时间 20:15）下调所有三个基准利率，此前 6 月份，欧洲央行曾下调利率 25 个基点。鉴于整体通膨率即将达到央行 2.0% 的通膨目标，市场预计本周将下调利率 25 个基点，12 月的会议上可能会再下调 25 个基点。总体而言，市场预计年底前欧洲央行将下调利率 63 个基点。

就整体通膨水准而言，情势肯定对央行有利。欧元区 CPI 通膨率 8 月年增率 +2.2%，低于 7 月的 +2.6%，创下 2021 年中以来的最低水准。然而，剔除能源、食品、酒精和菸草的核心通膨却不那麽乐观。侭管 8 月通膨同比数据為 +2.8%，低于 7 月的 +2.9%，创下四个月以来的最低水平，但核心通膨自今年年初以来平均為 +2.9%。再加上服务业通膨率居高不下（自2023 年底以来一直在+4.0% 左右波动）和薪资成长加快（侭管协商薪资从2024 年第一季的+4.74% 降至2024 年第二季的+ 3.55%），这可能会阻止欧洲央行今年升息超过两次。

除了利率公告和声明外，央行还将发布最新的经济预测。预计部分预测将下调，尤其是整体通膨、薪资和成长（GDP），这可能会对欧元造成压力，核心通膨可能会上调。

最终，有关未来降息的前瞻性指引将受到密切关注，即便分析师们不会屏住呼吸，因為相关的评价可能很少。